El balance de los bancos centrales mueve más capital que cualquier reporte trimestral.
La política monetaria dejó de ser un solo instrumento hace más de una década. Hoy operan simultáneamente la tasa de referencia, el tamaño y la composición del balance, las facilidades de liquidez, la guía prospectiva y la comunicación como herramienta. Quien solo sigue la tasa está leyendo una fracción del sistema que determina el costo del dinero en todo el mundo.
Este curso reconstruye la arquitectura financiera global desde sus instituciones: bancos centrales, sistema de pagos, mercado de dólares offshore, líneas de swap, organismos multilaterales y el marco regulatorio que ordena a los bancos. A partir de ahí se examina la política monetaria moderna en su forma operativa, cómo se implementa realmente una decisión de tasa, qué mercados la transmiten y dónde se rompe la transmisión.
Un eje central es la divergencia entre la Reserva Federal y Banco de México: el diferencial de tasas se comprimió de 600 a 400 puntos base, y cada 100 puntos de compresión desplaza montos relevantes de flujo de portafolio hacia o desde México. Se trabaja la mecánica de ese flujo, su efecto sobre la curva y el tipo de cambio, y las condiciones bajo las cuales se revierte.
El curso cierra con la lectura institucional del comunicado, las minutas y el informe trimestral: qué palabra cambió, qué implica y cómo lo interpreta el mercado en los minutos siguientes. El participante sale capaz de anticipar la función de reacción de la autoridad, no solo de comentarla.
Comprender la arquitectura institucional del sistema financiero global y la instrumentación real de la política monetaria moderna, para anticipar la función de reacción de los bancos centrales y sus efectos sobre curvas, tipo de cambio y flujos de capital.
Joel Virgen, PhD, es Economista en Jefe para Latinoamérica y el Caribe en Visa, tras dirigir investigación global y estrategia LatAm en TD Securities y una docena de años en Citibanamex.
Tasa, balance, facilidades, guía prospectiva y comunicación operando en conjunto, no por separado.
El diferencial y su efecto en flujo de portafolio, curva y tipo de cambio, con la mecánica completa.
El sistema de fondeo en dólares fuera de Estados Unidos, sus tensiones y las líneas de swap que lo estabilizan.
No la teoría del canal de transmisión: los mercados concretos donde se ejecuta y donde falla.
Análisis palabra por palabra de comunicados, minutas e informes trimestrales, con casos recientes.
Basilea, capital, liquidez y su efecto sobre la capacidad de intermediación.
El expositor fue reconocido por Forbes entre los economistas más influyentes en 2023.
La perspectiva de una red global de pagos sobre la circulación real del dinero.
Cinco clases en vivo con ejercicios sobre decisiones y comunicados reales.
Horario 19:00–21:30 hrs, hora de la Ciudad de México. Virtual Live sincrónico.
Economista en Jefe para Latinoamérica y el Caribe en Visa desde 2024, donde combina investigación macro, mercados y storytelling para estrategia corporativa y de pagos. Profesor adjunto en ITAM y FIU. Fue Director de Investigación Global y Estrategia LatAm en TD Securities; Director y Economista Regional LatAm en BNP Paribas y Out of the Box Economics; y cerca de doce años en Citibanamex, hasta Vicepresidente y Senior Researcher Market Economist. Reconocido por Forbes entre los economistas más influyentes en 2023.
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